八仙饭店真正凶手是王志恒，当时电影背景是1985年的8月，在澳门一个海滩边上发现了一个被解肢的人体，后来是警方重案组部门一个李警官接受这起案件。后来李警官发现经营着八仙饭店的郑老板和他一家全都失踪了，而现在管理八仙饭店的人是王志恒。经过李警官调查，最终确认王志恒就是杀害郑老板一家人的凶手。
李警官找到王志恒的时候，他对李警官说，原先郑老板一家决定出国定居，所以才会把这家八仙饭店让给他，但是李警官查询了一下出境记录，郑老板一家并没有出去过，根据线索调查，李警官把王志恒变成了第一嫌疑人，并且要把他带回警局。
可是王志恒知道警察要抓他，于是准备逃跑去内地，在李警官的逮捕下抓住了王志恒，带王志恒回了警局。这边王志恒一直不协助调查，反而隐瞒很多事情，还口口声声说自己是冤枉的，自己并没有杀害郑老板一家，司法部用了很多方法，都没办法让王志恒承认犯罪事实，并且王志恒趁着没人的时候还试图自杀。
最后经过了很多次的严刑审问，王志恒终于坚持不住了，承认了自己杀害郑老板一家的犯罪事实，也讲述了如何杀死郑老板一家的全部过程，最终被判了二十四年的监狱，可是王志恒并不想面对长达几十年的牢狱，于是选择割腕自杀。
